因为黄庭坚的字易于辨识真伪，加之黄庭坚与李公麟在元祐间曾同朝为官，多次亲自观赏李公麟画马（观伯时画马、次韵子瞻和子由观韩干马、和子瞻戏书伯时画好头赤），黄庭坚的好友也多有观李公麟画马作诗的记录（如苏轼戏书伯时画御马好头赤），此卷自问世以来几无争议。

　　该卷系职贡类题材，共分五段，作一人ー马状。前四段均有北宋黄庭坚笺记，后纸有黄氏跋语。据黄庭坚题跋，五马依次为凤头骢、锦膊骥、好头赤、照夜白、满川花，皆为雄马，均是属国贡品，分属宋廷左麒麟院和左天骃监。

　　五匹马体格健壮，虽毛色不一，姿态各异，但马性情都温顺平和。《宣和画谱》卷七所云：“大抵公麟以立意为先，布置缘饰为次”，因此更能感觉画面背后当时李公麟的政治站队宣示。

　　五个奚官则因身份不同，或骄横，或气盛，或谨慎，或老成，前三位控马者为西域少数民族的形象和装束。